聚酯产业链：质料（PTA）→中心品（聚酯）→下流制品（如聚酯长丝），价格与需求彼此传导。

　　曩昔五年PTA职业快速扩张，年均复合增速11%，供应端快速开释导致职业盈余收窄。

　　当时PTA职业产能9400万吨，开工率已下降至75%，全体遍及亏本，大厂效益改进诉求显着。

　　逸盛、恒力、桐昆、凤鸣、盛虹、三房巷6家产能集中度到达74%，减产空间较大。

　　职业协会正参议联合减产，规划部分老设备降负或退出、新设备投进延期，估计存在1000万吨减产空间。

　　2026年PTA无新增产能，一起下流长丝新增产能也较少：POY供需已有明显改进，FDY也进入协同减产阶段。

　　（1）制备工艺：以PX为质料，经过氧化得到CTA（粗对苯二甲酸），再经过精制得到PTA。

　　（2）用处：高度集中于聚酯（占比超95%），少数用于医药中心体、涂料/油墨添加剂等。

　　（1）纺织：制成涤纶，包含长丝（如POY、FDY、DTY）、短纤；长丝用于服装面料、家纺、工业丝；短纤用于面料混纺。

　　（2）包装：制成PET薄膜（食品包装、电子保护膜）、PET瓶片（饮料瓶）。

　　（3）塑料：制成改性PET，用于汽车部件（保险杠、仪表盘）、电子电器（外壳）。

　　恒力石化：PTA产能1660万吨（全球第二），PTA长丝产能800万吨。

　　桐昆股份：PTA产能1020万吨，PTA长丝产能1350万吨（全球榜首）。

　　新凤鸣：PTA产能770万吨+300万吨将投产，PTA长丝产能840万吨。